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新葡京博彩经济学前沿高端讲座第七十三讲

U.S. dollar fund liquidity and the macro announcement effect on RMB/USD exchange rates

主讲人：林智韬 助理教授（暨南大学经济学院）

主持人：许睿 助理教授（新葡京博彩中国经济研究院）

嘉宾介绍：侯尚迪 助理教授（新葡京博彩中国经济研究院）

时间：2024年12月3日（周二）  10：00-11：30（北京时间）

地点：新葡京博彩新葡京博彩校区五洲园一楼会议室

线上地址：腾讯会议358-6417-4104

语言：中文/英文 

摘要： This paper examines how Chinese RMB exchange rates reacts to macro news announcements depending on the level of US dollar fund liquidity. First, we identify that a low level of US dollar liquidity (not the RMB liquidity) increases RMB/USD exchange rate variation at monthly data. Then we use 5-minute high-frequency intraday spot exchange rates data to analyze how RMB exchange rate responses to the US and Chinese macro-news announcements conditional on the liquidity levels of US dollar fund. We find RMB spot rates responds more prominently to the US macro news announcements when the US dollar liquidity level is relatively lower. In contrast, the RMB liquidity level is less important in affecting the RMB macro announcement premium. Regardless the USD or RMB fund liquidity level, the RMB exchange rate is more sensitive to the US than Chinese macro announcement.

主讲人简介：

林智韬，暨南大学经济学院金融系讲师，博士联合培养毕业于香港城市大学和华中科技大学，分别获得经济学和管理学博士学位，芬兰央行博飞研究部（BOFIT）和香港金融管理局香港货币与金融研究中心（HKIMR）访问学者。研究方向主要包括国际经济学、国际金融、外汇市场微观结构等。近年以第一作者和通讯作者在Review of International Economics，Research in International Business and Finance，Finance Research Letters，China & World Economy等国际学术期刊发表论文近10篇。主持国家自然科学基金青年项目、教育部、广东省自然科学基金面上项目、广东省社会科学基金和广州市社会科学基金。